“雙碳”背景下的又一個千億風口格林美

根據中國 汽車 工業協會統計，2021年1-6月全國新能源 汽車 累計銷量120.6萬輛，同比增長 2倍；根據乘聯會統計，2021年1-6月全球廣義新能源乘用車銷量達到455萬臺，狹義新能源車 全球銷量達到235萬臺，同比增長165%。中國 汽車 動力電池產業創新聯盟發布數據顯示，2021 年1-6月，我國動力電池產量為 74.7 GWh，同比增長 217.5%，動力電池累計裝車量為52.5GWh， 同比增長200.3%。其中，三元電池產量為36.9GWh，同比增長 149.2%，三元電池銷量為 27.2GWh，同比增長115.6%。韓國行業調研機構SNE的最新統計數據顯示，2021年上半年全 球動力電池為114.1GWh，同比增長了153.7%。就未來發展趨勢而言，燃油車被新能源 汽車 取代幾乎是必然趨勢。

電動 汽車 的大量使用，能減少我國的燃油需求，減少二氧化碳排放量，促進我國光伏、風電、水電等清潔能源的投資。這對我國的能源安全、“雙碳”目標實現以及經濟發展、產業升級都具有極其重要的作用。但是，電動 汽車 的大量使用，會帶來動力電池的大量報廢，如果這些電池能得到合適的處理，不僅能解決環境污染問題，還能夠使得資源得以循環利用，實現科學、循環發展。今天就重點介紹我國在廢舊電池回收領域的龍頭企業—格林美。

一、格林美主營業務介紹

1.廢舊電池回收業務。 隨著新能源在全球范圍的快速商用化，動力電池回收產業將成為下一個風口產業

2.動力電池材料制造業務。 公司取得了三元前驅體出貨量超過42,000噸和四氧化三鈷出貨量近8,500噸的好成績，均位居全球市場前三；

3.鈷鎢回收與硬質合金制造業務。 公司采用廢棄鈷鎢資源、廢舊硬質合金等循環再造高技術含量的鈷鎢產品，構建鈷鎢資 源的城市礦山體系，循環再生的超細鈷粉成為被全球硬質合金行業認可的優質產品。公司超 細鈷粉在國際、國內市場占有率分別達到40%、50%以上，居世界行業前列。

4.電子廢棄物循環利用業務。 格林美作為電子廢棄物綜合利用行業的優勢企業與國家電子廢棄物循 環利用工程技術研究中心的依托組建單位，奠定了公司在電子廢棄物行業的領先地位。2021年7月23日，公司所屬子公司江西格林循環產業股份有限公司首次公開發行股票并在 創業板上市申請已獲深圳證券交易所受理。以格林循環為主體的電子廢棄物分拆上市是格林 美實現價值提升與業務升級的重大戰略，標志公司“城市礦山+新能源材料”雙軌驅動戰略的成 功實施。格林循環總拆解量近400萬臺/套，維持穩定。

5.報廢 汽車 回收利用業務。 格林美（深圳）深汕循環經濟園區動 力報廢 汽車 基地已獲得報廢機動車回收拆解資質，設計產能為回收拆解10萬臺機動車，已經 進入試運行階段，即將投產。

6.環境治理業務。 公司已擁有三個固體廢物處置中心、兩個污水處理廠，初步形成從資源回收、危險廢物 無害化到最終處置的全產業鏈，具備35類危險廢物處置能力，形成綜合利用、無害化處理與 安全填埋的完整處理流程。

二、格林美營業收入介紹

格林美的營業收入從構成上看分為新能源電池材料和廢棄資源綜合利用兩大板塊，二者占比分別達到49.17%和50.83%。

新能源電池材料主要為三元前驅體和四氧化三鈷的制造銷售；廢棄資源綜合利用主要是廢舊電池回收、報廢 汽車 回收、鈷鎢回收與硬質合金制造、電子廢棄物循環利用業務。

三、格林美業績展望

就其新能源 汽車 材料業務上來講，目前新能源 汽車 銷售量年年攀升，動力電池出貨量同樣在成倍增長，那么與動力電池有關的三元前驅體和四氧化三鈷材料的出貨量同樣會大幅上升。所以在新能源電池材料業務上實現利潤的穩定快速增長不成問題。

格林美業績的爆發肯定會是在廢棄資源綜合利用上。中國是一個發展中大國，在邁向發達國家的過程中，對資源的循環利用肯定會越來越重視。格林美的資源回收利用業務不僅包括動力電池回收，還包括城市礦山業務（推動資源模式從過度依賴自然資源向大量使用循環資源的模式轉換）。如果說動力電池回收是一個“千億風口”，那么格林美的資源回收利用業務所面臨的就是一個“萬億市場”的機遇。在“雙碳”目標下，不僅要求生產過程中技術創新，節能減排，更重要的就是資源循環利用，減少不必要的生產。如果說目前中國新能源 汽車 領域的補貼集中在整車上，那未來五年該領域的政策扶持與財政補貼就會往動力電池回收領域傾斜。如果說新能源 汽車 整車制造可以獲得碳積分獎勵，那么動力電池的回收利用同樣可以獲得碳積分獎勵。

就國家的產業政策、發展方向上來講，格林美主營業務為國家支持的朝陽產業；就產業技術來講，不存在國外“卡脖子”以及國內技術與國際先進技術存在代差的問題；就市場而言，格林美優先布局，規模優勢盡顯。所以，在宏觀層面來看，對格林美長期看好。

四、格林美投資風險分析

格林美的投資風險都是短期風險。格林美目前最大的問題就是散戶人數太多，籌碼集中度不夠，機構不愿意去拉。如果現在短期買進可能會是橫盤震蕩，甚至可能是小幅下挫的局面。所以，我的操作策略就是分批進入，小倉位建倉，長期持有，等待風口概念的形成。什么時候市場上的資金大量關注“資源回收”概念之時，就是格林美股價十倍漲幅之日。