111家公司預虧超10億，有“釘子戶”也有“新面孔”，怎么看？

滬深兩市共有2517家公司發布了2019年業績預告，共有111家公司預計最大虧損額超過10億元，其中11家公司預虧超過50億元。在A股歷史上，一年虧損超50億元的公司并不多見。虧損原因既有經營性因素，也有商譽減值、資產減值等因素。多數公司虧損原因主要“非經常性損益”（包括商譽減值、資產減值）的原因。比如ST鹽湖虧損的原因是破產重整進程中因資產處置預計產生的損失，初步預計對利潤的影響金額約417.35億元，此事項屬非經常性損益。

一、計提大額資產減值準備

部分上市公司進行計提大額資產減值準備，主要原因有三個：一是股價持續下跌，業績好與壞都無所謂了，不如一次性虧到底。二是受外部環境影響，部分上市公司收購資產無法實現業績承諾，有的出現巨虧甚至拖累了母公司業績。三是部分上市公司沒有披星戴帽的壓力，“業績洗澡”后，有利于之后在低位崛起。

1、*ST信威預計2019年度虧損167億元。其中擔保事項計提營業外支出125億元和確認預計負債36億元，計提應收賬款減值損失約22億元。

2、北京文化預計2019年虧損19.5億元至24.5億元。其中應收款項計提減值準備4.4億元，

3、*ST康得預計2019年虧損40億元至80億元。巨虧的原因主要是債務擔保損失、金融資產投資損失、減值損失等非經常性損益事項所致，影響金額約45億元，占虧損的比例為56.25%-112.5%。

4、通鼎互聯預計2019年度虧損20億元至25億元，其中計提減值準備14.5億左右

5、林州重機預計2019年度虧損14.5億元-17.5億元，其中減值準備約為13億元16億元，其次經營性損失1.5億元1.8億元。

6、湯臣倍健計提減值準備10億元至10.5億元，預計2019年虧損3.65億元至3.7億元。

7、北斗星通預計2019年度虧損5.5億元-6.5億元，主要是計提大額資產減值合計5.3億元。

二、計提商譽減值準備

預計2019年A股整體商譽減值比例在2.3%-3.5%之間，即整體商譽減值規模約為301億-459億之間。

1、眾泰汽車預計2019年凈虧損60-90億元，其中計提商譽減值準備約為60億元左右。

2、萬達電影預計2019年虧損33-45億元，其中計提商譽減值準備45-55億元。

3、ST銀億預計2019年虧損48.5億元至59.5億元，本期計提商譽減值準備35億元至43億元。

4、艾格拉斯預計2019年虧損24.2億元至27.7億元，其中計提商譽減值準備約28.5億元至32億元。

5、北京文化預計2019年虧損19.5億元至24.5億元。其中計提商譽減值準備13.7億元至14.7億元。

6、鴻利智匯預計2019年虧損8.74億元-8.69億元，其中計提商譽減值8.47 億

7、海聯金匯預計2019年度虧損18億元至22.5億元，其中計提商譽減值準備約15億元至18.5億元。

三、經營業績未達預期

1、譽衡藥業預計2019年虧損24億元至26億元，主要原因是以前年度收購的全資子公司上海華拓和南京萬川華拓、山西普德經營業績未達到預期。

2、長安汽車預計2019年虧損為24億元至29億元。主要原因是整體業績下滑，主要受銷量下滑影響。

3、力帆股份預計2019年虧損為49.81 億元，主要原因是受國內汽車行業大環境影響，收入大幅下降;同時受國家降杠桿影響，公司外部融資困難，財務成本高，影響利潤額。

4、天齊鋰業預計2019年度虧損26億元-38億元。主要原因是2019年鋰產品市場復蘇緩慢，行業面臨多重壓力和巨大挑戰，產品銷售價格持續下滑。

2019年報大幅度預虧的公司很多，基本上這個就是一種套路，這些公司虧錢的主要原因還是前期大舉并購的后果，目前A股的上市公司中商譽占比較大的公司有很多。這些都是虧損的主要原因。

從近期公布的年報預告可以看出來，上圖的這些公司基本上都大幅度虧損，其主要原因就是商譽太高了，而且占比凈資產的比例很高。

財務洗澡大家都知道4月份就要實施新的制度了，很多上市公司都想在新制度實施之前，將前期留下的一些問題給洗掉，也就出現了現在大幅度虧損的公司很多，這個在資本市場是經常會遇到的一個事情，基本上通過一個年度的虧損，可以避免后面多年的虧損。在A股是有退市的，如果連續三年虧損很容易就會出現退市。

比如說前期并購了一家公司，假設這個公司只值20億，而收購的時候花了100億，這80億就是商譽，如果業績達不到預期，每年都會提計金額進行減值，這個會對每年的業績造成很大的影響，如果每年提計一次，很容易就三年虧損退市了，很明顯上市公司不會這么做，因為上市了之后，融資就很方便了。在現在這種大背景下，一次提計很明顯是一個非常不錯的選擇。

總結對于2019年報大幅度虧損的公司增多，特別是虧損額度不斷提高的這種現象要淡定點，A股的上市公司玩的就是套路，所以投資A股市場的環境還不成熟。