如何做財務分析？

說多了是本書，所以說少一點。但是說少點你也別真以為千把字能夠解決問題，世界大著呢，學生多著呢，人家幾年幾年學的財務，我千把字就概括了，這不現實。

第一步：任何財務分析都講個流程，當然是先看宏觀，再看行業，再看企業，然后再到財報分析。所有的研報，信用評級，盡職調查都是這個套路（盡職調查三條線，業務先行，財務居中，法務斷后）。如果你沒看透宏觀，就對一家企業下定論，那是不現實的。當然，在此對宏觀不多言。其實關鍵是看行業，行業兩個角度，行業的生命周期，你看看他到底是老年還是少年，少年企業闖勁足欠債多，老年企業賺錢穩定，欠債少，但是終究躲不過衰老。行業的另一面是因素分析，供應商，客戶，替代商品，競爭對手，行業位置，互補產品?？纯催@產業別人會不會一窩蜂的進來搶生意。

第二步：了解企業，從看報表附注開始。也就是順著看報表，報表寫在前面的，包括摘要和業務介紹，是上市公司的文字硬功夫，要寫的花團錦簇，你看著他吹，吹號了記錄你的疑問，這些疑問諸如：為什么某個客戶和供應商占比這么大？是不是關聯方？質押多不多，擔保多不多？這些都會在不好的時候導致火燒連營。還有就是業務有沒有潛力，如果這個行業就他一家，那就是好事，如果這個行業他是小蝦米，還有一萬頭鯨魚在行業中蹲守，你理他干嘛？！

第三：了解財務數據。我們找我們喜歡的數據：

1、凈利潤最好年年遞增，相對應的，扣非凈利潤，營業收入和經營活動現金流量最好同步遞增，少一個不遞增都會讓人膈應。

2、資產最好多余負債，這沒問題，資產最好都是流動資產，就是在手的銀行存款人民幣，負債最好是長期負債，最近幾年不用還。另外還要分出負債里面的金融負債和經營負債，區別就在于要利息，要利息的債越少越好。另外資產的下面非流動資產最好不要太多，多了準沒好事。因為變現是在困難。

3、凈資產收益率，銷售凈利率最好都高于20%。當然凈利潤最好不是一次性的，而是真正經營所得。

4、拿過流量表。經營活動現金流越高越好，這是真正賺錢，投資活動現金流要看菜下飯。投資當然要有，但是不能激進投資，激進投資就是經營活動現金流無法支付投資的流出。融資活動現金流，這部分就是股東給的，或者債主給的。伸手要錢的企業不羞恥，你賺回來就行了。如果不賺錢還伸手要錢，那么天下韭菜也不是好欺負的。

5、一般財務早期分析不看股東權益變動，投資成功數錢用的。

一篇簡單的文字敘述，未必有用，但基本上也不是絕對沒用，的確有時候幾分鐘就能瀏覽一個標的，該誣陷誣陷，該懷疑懷疑。細致點的專業人士會繼續去挖掘數據找懷疑。另外這上面是建立在企業不舞弊前提下的。舞弊可以從科目中發現一小部分，大多數的舞弊需要專業人士帶著圣旨去查賬，一個小散戶探頭探腦到上市公司財務部，人家是不會搭理你，用兩個保安招呼你。再說，有些舞弊你也沒辦法。扇貝跑了，你潛水也數不清啊。