愚見是,通理好說,但是現實難做。巴菲特說,別人貪婪的時候我恐懼,別人恐懼的時候我貪婪。索羅斯說:世界經濟史是一部基于假象和謊言的連續劇。要獲得財富,做法就是認清其假象,投入其中,然后在假象被公眾認識之前退出游戲。亦或者誰說過的,當咖啡館都是談論股票的人就該賣出,當咖啡館無人談論股票的時候就該買入。這些都是在闡述群體性謬誤,或者說他們在說非理性,但非理性并不是人性的全部。
我們看到有一些股票并沒有出現很明顯的群體性謬誤和轉折點,比如恒瑞,騰訊等,這里僅僅舉例子,在過往十多年中,騰訊并沒有被太多的質疑,大家看好騰訊,而騰訊股價也節節攀升,業績也緊隨其后,大致上騰訊平均市盈率圍繞在40倍,而利潤增幅大致上每年是40%的增長。股價和業績是同步的,沒有出現偏離,期間當然有很多投資人走了又來了。你說反人性嗎?我們不說04年追隨的投資人,直到13年,騰訊依然符合邏輯,依然是公認的好股票。
但是同時人也表現出一定的非理性,騰訊就在前期突破了其40倍市盈率的估值傳統,開始大踏步的脫離其業績增速。繼而產生了一輪波動,這個時候,你可以說投資又是反人性的,因為人性都希望其只漲不跌。
所以說,投資并不是反人性的,而是人經常自己走了相反的方向,而反過來責怪投資。其實我們此時認識的人性只是人性的一部分,就是非理性部分。所有人應該尊重的是常識,當我們距離常識太遠,我們就進入了非理性。
人性有兩個方面,理性和非理性,投資并不反理性部分,投資反人性的非理性部分,當非理性的投資人開始失去控制,理性投資人才可以有超額盈利。說投資是反人性,是把所有人都說成了非理性的人。這并不真實。
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